发布日期：2024-08-24 22:18 点击次数：198
蓝鲸新闻7月29日讯（记者王健文）7月25日晚间，佳禾智能发布公告称，计划出资2.30亿元收购东莞市佳超五金科技有限公司（下称“佳超科技”）51%股权，其是一家动力电池产业链公司。
佳禾智能是一家主营TWS耳机、骨传导耳机、无线音箱等电声产品的ODM厂商。但近年来，公司的业绩波动明显，所处的可穿戴设备、音箱行业又愈发内卷。在此背景下，自2023年起，佳禾智能开始筹备跨界新能源、储能行业。
7月29日，佳禾智能股价收于12.38元/股，总市值约为42亿元。
布局动力电池产业链
此次佳禾智能计划收购的佳超科技，是一家动力电池产业链公司。佳超科技成立于2015年，主营新能源动力电池模块铜铝软链接、硬连接产品。公司主要为宁德时代、吉利、小鹏等客户做配套产品，是宁德时代、吉利、小鹏等公司的一级供应商。
在佳禾智能看来，此次收购佳超科技，符合公司的整体战略规划，有利于公司拓展业务领域、提升盈利能力。不过，公司也表示，本次与佳超科技签署的协议仅为初步意向性约定，收购事项仍存在不确定性，无法预计对公司当年经营业绩的影响。
公告显示，佳超科技共有6名股东，分别为简伟民、贺建国、东莞市联瑞成企业咨询有限公司（下称“东莞联瑞成”）、廖勇军、溧阳瑞远投资有限公司、黎秀燕。根据佳超科技所在地石排镇官方公众号过往文章，佳超科技由简伟民、贺建国、廖勇军三人创立，目前，简伟民担任公司董事长，贺建国、廖勇军分别担任公司总经理、副总经理。
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根据收购计划，佳禾智能将从除东莞联瑞成外的五位股东处，收购佳超科技51%的股权。经协商，佳超科技目前整体预估值暂定为4.50亿元，51%股权的对价暂定为2.30亿元。若收购成功推进，公司将分四期支付股权转让款，其中第一期支付9180万元。
对于佳禾智能而言，支付上述款项的压力并不算大。年报显示，截至2023年年末，佳禾智能的货币资金余额为7.79亿元，同期公司的短期借款余额为0.42亿元，除此之外并无其他有息负债。
在此次收购中，佳禾智能还与佳超科技签订了对赌协议。2024年至2027年，佳超科技需要实现营业收入5.00亿元、6.00亿元、7.20亿元、8.60亿元；实现扣非净利润0.32亿元、0.40亿元、0.48亿元、0.56亿元。
若佳超科技未能完成业绩承诺，佳禾智能有权下调支付给交易方的股权交易价款。若佳超科技能够成功完成2024年至2027年的业绩承诺，公司股东与佳禾智能就可以继续协商其余49%股权的收购事项，价格可参照此次交易的定价方式。
虽然佳禾智能此次公告中并未给出佳超科技的具体业绩情况，但以公司对赌协议上的业绩水平来看，佳超科技未来4年预计能够实现净利润1.76亿元。以此计算，预计要10年左右才能收回4.5亿元收购估值对价，这一期限显然相对较长。
在人事任命方面，若此次股权收购成功完成，佳禾智能将取得佳超科技过半数的董事席位。初步确定公司董事会人数为5位，其中佳禾智能占3席。在业绩承诺期内，佳超科技的总经理一职由佳超科技方选任，而财务负责人则由佳禾智能委派。
主业业绩波动，跨界新能源
佳禾智能成立于2013年，是一家电声产品制造商，主要生产TWS耳机、骨传导耳机、无线音箱、智能手表、AR/VR等产品。2019年，公司在深交所创业板上市。
佳禾智能的控股股东为东莞市文富实业投资有限公司，实际控制人为严文华、严帆父子，二者合计控制公司34.54%的股份。
近年来，佳禾智能的业绩表现持续波动。2021年至2023年，公司的营业收入分别为27.34亿元、21.72亿元、23.77亿元；归母净利润分别为0.53亿元、1.74亿元、1.33亿元。2024年一季度，公司实现营业收入4.47亿元，同比下滑6.57%；归母净利润0.15亿元，同比下滑54.44%。
此外，佳禾智能所处的可穿戴设备以及音箱行业，近年来也陷入了增长瓶颈。IDC数据显示，2024年一季度，全球可穿戴产品出货量为1.1亿台，同比增长8.8%，但从价格上看，产品的平均销售价格已经连续五个季度下降。此外，据洛图科技数据，2024年一季度，国内智能音箱市场销量为391.8万台，同比下降31.4%，这也是国内智能音箱市场连续第12个季度陷入下滑。
在此背景下，佳禾智能也在筹谋破局，一边继续募资扩大现有业务产能，一边开始向新能源、储能方向转型。公司表示，进军储能业务领域，有助于实现多元化发展和产业结构优化。未来，储能业务将成为公司新的利润增长点，并与消费电子业务相互促进，共同驱动公司的长远发展。
2023年7月，佳禾智能将旗下的广东贝贝机器人有限公司更名为广东佳禾新能源有限公司（下称“广东佳禾”），并将其经营范围改为储能技术服务、电池制造、电池零配件生产等。
根据佳禾智能在互动平台上的回复，公司将通过广东佳禾生产储能产品。相关生产设备设置在石排生产基地，于2023年10月投产。前期规划为年产约6万套储能产品，主要包括户储和电动自行车储能产品等。
2024年1月，佳禾智能成功发行可转债，此次可转债将主要用于扩充原有产能。公告显示，该债券的总发行规模为10.04亿元，募集资金将用于年产500万台骨传导耳机项目、年产900万台智能手表项目、年产450万台智能眼镜项目以及补充流动资金。
3月8日，佳禾智能又斥资1500万元，在江西萍乡设立了佳禾新能源（江西）有限公司（下称“江西佳禾”）。公司表示，设立该子公司是为了加快推进其在江西上栗县的屋顶光伏项目投资，并有利于拓展江西光伏储能等相关新能源项目。再加上此次筹划收购佳超科技控制权，目前佳禾智能已经在新能源业务上实现了多点布局。
但仅从收入结构上看股票加杠杆门槛，佳禾智能新能源、储能相关业务的收入占比并不高。2023年，公司的主营业务中，耳机、音响产品的营收占比分别为78.41%、17.54%，合计超过95%，其余业务的收入占比均相对较低。